VGI

Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel

Việt NamCông nghệViễn thôngViễn thông di độngUPCOMCT

74.000

VND · Giá đóng cửa ngày 3 thg 11, 2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Ước tính minh họa

Giá thấp hơn giá trị hiệu chỉnh

+6.0%Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

−50%Bằng giá đóng cửa+100%+500%

Giá đóng cửa (VND): 74.000
Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND): 78.469

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Chưa có: công ty báo lỗ năm gần nhất hoặc lịch sử giá còn quá ngắn.

Cách tính

1
Đo chênh lệch
Giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất.
2
Đối chiếu lịch sử2015–2024
Các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo.
3
Áp vào giá
Áp dụng lợi suất đó vào giá đóng cửa gần nhất.

Lưu ý

Chỉ mang tính minh họa: chưa phải dự báo được xác thực.
Chưa có khoảng bất định: ước tính là một con số đơn lẻ.
Lịch sử cũ: chưa đo lại trên dữ liệu hiện tại.

Cần lưu ý thêm

Thu hồi vốn lưu động đóng góp vào dòng tiền.

Đánh giá so sánh ngày 3 thg 11, 2026Có hiệu lực đến 3 thg 12, 2026

Độ tin cậy mô hình: Trung bình; Độ khớp mô hìnhĐộ ổn định dữ liệuKiểm tra rủi ro; Mức cao yêu cầu đạt các tiêu chí chẩn đoán của mô hình.
Xác suất vượt nhóm cùng ngành: 59,6%; 12 thángHiệu chỉnh lịch sử; Khả năng lợi suất vượt trung vị lợi suất của nhóm cùng ngành.

Đánh giá ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Hai đánh giá trả lời các câu hỏi khác nhau. Cả hai đều không xác nhận giá trị định giá là chính xác hoặc đảm bảo lợi suất tương lai.

Triển vọng 12 tháng so với ngành

+3.5điểm phần trăm

Công nghệ12 thángKiểm định 2015–2024

Chênh lệch lợi suất trung vị 12 tháng so với nhóm Công nghệ, với các chênh lệch mô hình tương tự.

Không phải dự báo lợi suất tuyệt đối.
Không phải giá mục tiêu.
Cổ phiếu có thể kém ngành nhưng vẫn tăng giá.

Tính ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Biên hiệu chỉnh của ngành · điểm phần trăm

−7.0+6.9

Biên lịch sử của ngành, không phải khoảng dự báo cho cổ phiếu này.
Lợi suất thực tế có thể nằm ngoài biên này.

BCTC công bốĐịnh giá 30 thg 10, 2026Neo theo giá đóng cửa ngày 3 thg 11, 2026Tính lại khi giá đóng cửa hiển thị thay đổi.

Phân tích định giá

CT→Viễn thông→Technology

Classified as technology because ICB sector “Viễn thông” maps to the technology group.

Mô hìnhKết hợp DCF + P/E

Giá trị nội tại = 60% × Giá trị DCF + 40% × (P/E hợp lý × EPS)

Mô hình kết hợp DCF 60% cho tăng trưởng dài hạn với P/E 40% để đối chiếu với mức định giá trên thị trường. Trong DCF, tăng trưởng giảm chậm hơn mọi ngành khác. Phần P/E có trần động: P/E tối đa = min(tăng trưởng% × 1,5, 30).

Chi tiết kỹ thuật

Vì sao chọn mô hình này

Doanh nghiệp công nghệ có thể duy trì tăng trưởng lâu hơn nhiều ngành khác, đồng thời vẫn có thể so sánh khả năng sinh lời với nhóm tương đồng. Hai phương pháp tạo hai điểm tham chiếu cho cùng một giá trị ước tính.

Cách hoạt động

DCF: dự phóng FCF 10 năm với mức trần tăng trưởng 20%, giảm chậm hơn mọi ngành khác về mức tăng trưởng dài hạn của ngành. P/E: P/E trung vị 5 năm bị giới hạn ở trần động (tăng trưởng × 1,5, tối đa 30). Kết hợp: 60% DCF + 40% P/E.

Phù hợp nhất với

Các công ty công nghệ và CNTT khi tiềm năng tăng trưởng cao cần được cân bằng với rủi ro định giá đầu cơ quá mức.

Chi phí vốn bình quân gia quyền

Lãi suất phi rủi ro (Rf)

4.36%

Betamặc định ngành

1.073

ERP

4.38%

CRP

2.75%

Chi phí vốn chủ sở hữu (Ke)

11.81%

E/(D+E)

91.21%

Kd(1-t)

7.09%

D/(D+E)

8.79%

WACC

11.39%

Ước tính tăng trưởng

Mặc định ngành8.00%

Tăng trưởng giảm dần 5%/năm về mức cuối kỳ

Tham số mô hình

P/E hợp lý tối đa→12x

Định giá

Chúng tôi lấy chênh lệch giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất, tra xem các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo theo dữ liệu 2015–2024, rồi áp dụng vào giá đóng cửa gần nhất.

Giá đóng cửa (VND)→74.000

Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa→+6.0%

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)

78.469

Dữ liệu cho từng bướcNhấp vào nguồn để làm nổi bật khoản mục trong báo cáo tài chính

Discount rate (WACC)11.39%

Growth rate8.00%growth method: default

Base cash flowone off strip ratio: 0

Độ nhạy DCF

Giá trị hiệu chỉnh minh họa từ các kịch bản DCF độc lập bên dưới, neo theo cùng giá đóng cửa. Các kịch bản không bao gồm các cấu phần mô hình khác và không tái hiện giá trị kết hợp ở đầu trang.

WACC \ Tăng trưởng	5.0%	6.5%	8.0%	9.5%	11.0%
9.4%	89.497	89.497	89.497	89.497	89.497
10.4%	89.497	89.497	89.497	89.497	89.497
11.4%	78.469	78.469	89.497	89.497	89.497
12.4%	78.469	78.469	78.469	78.469	89.497
13.4%	78.469	78.469	78.469	78.469	78.469

Cao hơn giá thị trườngThấp hơn giá thị trườngƯớc tính hiện tại

VGI trong nhóm Công nghệ

Mọi cổ phiếu trong ngành, đánh dấu VGI: chênh lệch hiệu chỉnh so với giá đóng cửa theo chiều ngang, vốn hóa theo chiều dọc, độ tin cậy mô hình theo chiều sâu

Mỗi hạt là một cổ phiếu đã định giá trong ngành; hạt màu hổ phách có thân đứng là VGI. Kéo để xoay; bấm vào hạt để mở cổ phiếu khác.

Phục vụ định giá:Chi phí vốnTăng trưởngTham số mô hìnhTính toán cuối

Khoản mục	2026	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Tài sản ngắn hạn (tỷ VND)	·	58.016	48.681	37.540	34.453	29.071	26.498	22.993	23.025	18.670	20.969	19.994	16.179	16.288
Tiền và các khoản tương đương tiền (tỷ VND)Net debt bridge	·	18.198	13.376	8.874	7.864	6.161	4.856	4.713	3.682	1.937	2.596	4.382	1.905	6.948
Đầu tư tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	26.862	23.487	14.239	9.038	6.435	6.658	5.691	7.154	3.972	5.875	1.384	3.710	1.100
Các khoản phải thu ngắn hạn (tỷ VND)	·	6.494	7.912	10.841	14.571	13.907	11.855	8.648	6.978	7.258	5.973	6.318	3.850	3.606
Trả trước cho người bán (tỷ VND)	·	975	434	657	537	395	371	411	550	721	1.608	1.943	494	463
Hàng tồn kho thuần (tỷ VND)	·	5.161	2.794	2.615	2.255	1.819	2.139	2.643	3.580	3.928	4.811	5.810	5.483	3.766
Hàng tồn kho, ròng (tỷ VND)	·	5.388	3.024	2.793	2.367	1.995	2.194	2.708	3.599	3.938	4.814	5.829	5.483	3.766
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	1.300	1.111	971	726	748	990	1.297	1.630	1.576	1.714	2.100	1.231	867
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,03	23	122
Tài sản dài hạn (tỷ VND)	·	23.495	14.758	14.924	15.850	23.780	32.507	37.876	34.838	33.297	25.896	22.733	17.300	11.632
Phải thu dài hạn (tỷ VND)	·	127	140	1.620	3.104	10.887	15.336	20.880	15.153	10.087	4.927	3.591	2.275	0
Phải thu dài hạn khác (tỷ VND)	·	100	70	89	143	432	350	60	50	124	118	111	48	0
Tài sản cố định (tỷ VND)	·	16.033	11.490	10.599	9.967	9.311	10.497	10.863	13.233	14.454	12.557	11.155	7.564	9.756
Tài sản cố định hữu hình (tỷ VND)	·	10.533	8.135	7.263	7.070	7.003	8.358	8.884	11.323	12.421	10.803	9.266	5.877	5.971
Tài sản cố định vô hình (tỷ VND)	·	5.500	3.354	3.335	2.896	2.308	2.139	1.979	1.910	2.033	1.753	1.889	1.687	1.659
Đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)	·	4.359	643	629	842	767	3.852	2.122	1.443	3.509	3.807	1.270	1.381	934
Đầu tư vào công ty liên kết (tỷ VND)	·	558	643	629	842	767	3.606	2.122	1.443	3.509	2.807	1.270	1.081	934
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0	0	0	0	300	0
(-) Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)	·	−0,6	−0,6	−0,6	−0,6	−0,6	−0,6	−0,6	0	0	0	0	0	0
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	991	1.013	1.106	1.466	1.796	1.820	1.903	2.246	2.014	1.745	1.914	1.773	942
Chi phí trả trước dài hạn (tỷ VND)	·	283	304	357	467	685	808	804	936	551	474	659	465	408
Tổng cộng tài sản (tỷ VND)	·	81.511	63.439	52.464	50.303	52.851	59.004	60.869	57.864	51.967	46.865	42.727	33.480	27.919
Nợ phải trả (tỷ VND)	·	38.672	27.607	21.947	21.195	24.217	29.136	32.001	33.198	33.508	28.482	27.226	17.289	12.241
Nợ ngắn hạn (tỷ VND)	·	32.499	22.599	18.103	16.586	16.603	16.820	16.463	17.761	21.959	17.971	16.481	13.810	11.207
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	2.770	1.748	1.871	3.669	6.663	6.356	6.857	9.229	11.913	11.089	7.756	6.911	5.932
Người mua trả tiền trước (tỷ VND)	·	33	35	20	23	46	11	26	34	296	7	0,7	9	0,2
Nợ dài hạn (tỷ VND)	·	6.173	5.008	3.844	4.609	7.614	12.317	15.538	15.437	11.549	10.511	10.744	3.480	1.033
Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	2.257	975	1.071	2.289	5.575	8.705	11.123	10.376	7.983	10.009	10.213	3.133	879
Vốn chủ sở hữu (tỷ VND)Discount rate (WACC)	·	42.838	35.832	30.517	29.108	28.634	29.868	28.868	24.666	18.458	18.383	15.501	16.190	15.001
Vốn và các quỹ (tỷ VND)	·	42.838	35.832	30.517	29.108	28.634	29.868	28.868	24.666	18.458	18.383	15.501	16.190	15.001
Vốn góp của chủ sở hữu (tỷ VND)	·	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	22.438	22.438	14.438	12.438	12.438
Chênh lệch tỷ giá hối đoái (tỷ VND)	·	−2.289	−1.754	−593	−813	−156	688	−165	−296	−73	−1.434	−1.941	−243	402
Quỹ đầu tư phát triển (tỷ VND)	·	3.551	3.551	3.548	3.496	3.346	2.931	2.525	2.130	1.528	1.528	1.499	922	32
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	178	75	11	10	10	10	10	10	10	10	8	8	2
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (tỷ VND)	·	9.130	2.284	−3.377	−3.970	−4.680	−3.804	−3.546	−5.397	−3.452	−2.444	1.677	2.670	1.912
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	678
Tổng cộng nguồn vốn (tỷ VND)	·	81.511	63.439	52.464	50.303	52.851	59.004	60.869	57.864	51.967	46.865	42.727	33.480	27.919
Phải thu về cho vay ngắn hạn (tỷ VND)	·	11.970	12.761	12.100	11.161	8.601	5.548	3.917	0	0	0	0	0	0
Phải thu về cho vay dài hạn (tỷ VND)	·	0	0	79	720	2.858	6.250	8.221	5.613	1.829	0	0	0	0
Cổ phiếu phổ thông (tỷ VND)	·	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	30.438	22.438	22.438	14.438	12.438	12.438
Lợi thế thương mại (tỷ VND)	·	0	0	40	93	146	199	252	306	359	412	465	518	0
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)Net debt bridge	·	1.830	1.238	491	−52	−323	−395	−394	−2.219	−1.992	−1.716	−181	395	0

Chất lượng lợi nhuận

Năm tài chính 2025

Tốt

Chất lượng dồn tíchKhoản dồn tích thấp so với lợi nhuận báo cáo

100

Chuyển đổi tiền mặtDòng tiền hoạt động so với lợi nhuận ròng

100

Khoản phải thuDiễn biến khoản phải thu so với tăng trưởng doanh thu

100

Ổn định biên lợi nhuậnTính nhất quán của biên lợi nhuận

Chất lượng doanh thuTính nhất quán của tăng trưởng doanh thu

100

Sàng lọc kế toán

Beneish M-Score · 2025

Phần còn lại

M −2.59 · phân vị 34 so với doanh nghiệp Việt Nam

YoY ▲ +0.84

Ít biến động hơn nhóm tương đồng tại Việt NamDấu hiệu kế toán đáng chú ý

So sánh với toàn thị trường

Phân vị trong nhóm doanh nghiệp Việt Nam tương đồng. Ngưỡng Beneish −1.78 được xây dựng trên dữ liệu Mỹ; khoảng 28% cổ phiếu Việt Nam vượt ngưỡng này.

DSRI

0.656

GMI

0.987

AQI

1.777

SGI

1.252

DEPI

1.227

SGAI

0.841

TATA

−0.070

LVGI

1.147

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Chuyển đổi tiền mặt, 3 nămDòng tiền kinh doanh / lợi nhuận sau thuế: 2,30phân vị 79
Phải thu ngoài chu kỳ kinh doanhTrả trước cho người bán, phải thu về cho vay và phải thu dài hạn khác / tổng tài sản: 16,0%phân vị 88
Lỗ lũy kế / vốn điều lệ thực gópLợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm: Không có
Số năm lỗ liên tiếpLợi nhuận sau thuế của công ty mẹ: 0
Vốn chủ sở hữuKhông gồm lợi ích cổ đông không kiểm soát: Dương

Phân vị xếp hạng theo từng năm tài chính trong nhóm doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam (0 thấp nhất, 100 cao nhất). Giai đoạn 2015-2024, chuyển đổi tiền mặt thấp và tỷ trọng phải thu ngoài chu kỳ kinh doanh cao đi trước tỷ lệ gặp vấn đề niêm yết và thua lỗ năm sau cao hơn.

Ngưỡng luật định (điểm e khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP): cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX bị hủy niêm yết bắt buộc khi báo cáo tài chính năm được kiểm toán cho thấy lỗ 3 năm liên tiếp gần nhất, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thực góp, hoặc vốn chủ sở hữu âm. Số liệu ở đây đọc từ báo cáo tài chính năm do nhà cung cấp dữ liệu công bố. Doanh nghiệp giao dịch trên UPCoM, nơi các ngưỡng này không áp dụng.

Điểm định lượng

F-Score

7/9

Mạnh

Z-Score

5.26

Vùng an toàn

Sharpe

0.23

Dương

Tổng hợp

Từ 30 đến 49

Chi tiết Piotroski F-Score

✓Lợi nhuận ròng > 0

✓Dòng tiền HĐKD > 0

✓ROA tăng

✓OCF > Lợi nhuận ròng

✓Đòn bẩy giảm

✗Thanh khoản tốt hơn

✓Không pha loãng

✓Biên lợi nhuận tăng

✗Vòng quay tăng

Phân rã DuPont

Gánh nặng thuế0.74×Gánh nặng lãi vay1.06×Biên HĐKD0.32×Vòng quay0.54×Đòn bẩy1.90=ROE26.3%

Rủi ro giá

Động lượng

+17.8%

Biến động

25.4%

Mức sụt giảm tối đa

−46.3%

Chỉ số tài chính nổi bật

Năm tài chính 2025

24.70P/E

P/B: 5.60
P/S: 5.19
ROE: 24.6%
ROA: 12.8%
EPS: 3.056
BVPS: 13.473
Biên gộp: 51.3%
Biên ròng: 25.4%
D/E: 0.12
Tỷ lệ thanh toán hiện hành: 1.79
Tăng trưởng DT: +24.9%
Tăng trưởng LN: +65.7%
EV/EBITDA: 12.63
Tỷ suất cổ tức: 1.0%

Tổng quan doanh nghiệp

Số cổ phiếu đang lưu hành: 3.044 triệu
Vốn điều lệ: 30.438 tỷ VND
Ngành (ICB L2): Viễn thông
Lĩnh vực (ICB L3): Viễn thông di động
Phân ngành: Viễn thông di động
Loại hình công ty: CT

Mạng lưới sở hữu

Các liên kết sở hữu chung của VGI. Di chuột để xem chi tiết, chọn một liên kết để mở.

Cổ đông

Tập đoàn Công nghiệp - Viễn thông Quân đội

Tổ chức

99.0%

3.014 triệu

2026-06-30

HĐQT & Ban điều hành

Hà Thế Dương

Phó Tổng Giám đốc

Đào Xuân Vũ

Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Nguyễn Cao Lợi

Thành viên Hội đồng Quản trị/Phó Tổng Giám đốc

Vũ Sỹ Mạnh

Thành viên Hội đồng Quản trị

Nguyễn Đức Quang

Thành viên Hội đồng Quản trị/Phó Tổng Giám đốc

Liên kết hàng đầu

CTR99.0%VTK99.0%VTP99.0%MBB99.0%

Định giá ngày 30/10/2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Cách tính

Lưu ý

Cần lưu ý thêm

Triển vọng 12 tháng so với ngành

Phân tích định giá

Độ nhạy DCF

VGI trong nhóm Công nghệ

Báo cáo tài chính

Chất lượng lợi nhuận

Sàng lọc kế toán

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Điểm định lượng

Chỉ số tài chính nổi bật

Tổng quan doanh nghiệp

Mạng lưới sở hữu

VGI trong nhóm Công nghệ

Mạng lưới sở hữu