TTF

Cyclicals

Công ty Cổ phần Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành

Tài nguyên Cơ bản/Lâm nghiệp và GiấyCT

2.650

VND · Last close

Valuation Verdict

Overvalued

Very Low

-120%Fair Value+120%

Intrinsic Value

2.234

Current

2.650

Gap

-15.7%

ModelEV EBITDA MIDCYCLE

Valuation Breakdown

CT→Tài nguyên Cơ bản→Cyclical

Classified as cyclical because ICB sector "Tài nguyên Cơ bản" maps to the cyclical group

ModelEV/EBITDA Mid-Cycle

Equity Value = Mid-Cycle EBITDA x Fair EV/EBITDA - Net Debt

Cyclical companies (chemicals, oil & gas, basic resources) have earnings that swing dramatically with commodity prices and economic cycles. Valuing them on a single year's earnings is misleading: they look cheap at peaks and expensive at troughs. This model uses 7-year median EBITDA ("mid-cycle" earnings) and a 7-year median EV/EBITDA multiple to estimate what the firm is worth at a normal point in the cycle.

Model Inputs

Mid-Cycle EBITDA→40.17B

Fair EV/EBITDA→36.0x

Years of data→7

Valuation

Mid-Cycle EBITDA

40.17B

Fair EV/EBITDA

36.0x

Net Debt

566.88B

Equity Value

2.234

Years of data→7

Valuation Track Record

Retroactive intrinsic value vs actual close price — TTF

Earnings Quality

Fiscal year 2025

Weak

Accrual QualityLow accruals vs reported earnings

Cash ConversionOperating cash flow vs net income

ReceivablesDSO trend vs revenue growth

Margin StabilityConsistency of profit margins

Revenue QualityConsistency of revenue growth

Financial Forensics

Beneish M-Score · 2025

-2.30

Moderate

DSRI

1.153

GMI

0.638

AQI

0.827

SGI

0.997

DEPI

0.882

SGAI

1.388

TATA

0.083

LVGI

1.008

TTF exhibits several concerning indicators of potential earnings manipulation, particularly with a Beneish M-Score of -2.2989, which is below the manipulation threshold of -1.78. The earnings quality score of 39.0/100 further highlights issues with cash conversion and revenue recognition, warranting caution for investors.

Red Flags

Beneish M-Score of -2.2989 indicates potential earnings manipulation, significantly below the threshold of -1.78.
Earnings Quality Score of 39.0/100, with a cash conversion score of 0.0/100, suggests severe issues in converting earnings into cash.

Positive Signals

DSRI of 1.1526 indicates that inventory growth is in line with revenue growth, which is a positive sign.
Top shareholders include institutional investors like Công ty Cổ Phần Xây Dựng U&i (7.1%), suggesting some level of external validation.

Ownership Risk

The ownership structure shows a mix of individual and institutional investors, with the largest shareholder holding only 9.1%. This fragmented ownership could lead to governance challenges and a lack of accountability.

Recommendation

Investors should exercise caution and closely monitor TTF's financial disclosures and earnings quality metrics. Consider waiting for improved earnings quality indicators before making investment decisions.

Generated by AI based on quantitative data. Not financial advice.

Quantitative Scores

F-Score

6/9

Neutral

Z-Score

-0.67

Distress Zone

Sharpe

-0.31

Negative

Composite

Weak

Price Risk

Momentum

-5.3%

Volatility

42.8%

Max Drawdown

-28.1%

Key Ratios

Fiscal year 2025

72.44P/E

P/B2.99

P/S0.89

ROE4.1%

ROA0.5%

EPS36.58

BVPS886.12

Gross Margin16.2%

Net Margin1.2%

D/E6.35

Current Ratio1.51

Rev Growth0.1%

Profit Growth143.9%

EV/EBITDA65.35

Div Yield0.0%

Company Overview

Issued Shares

393.5M

Charter Capital

4112.0B VND

Sector (ICB L2)

Tài nguyên Cơ bản

Industry (ICB L3)

Lâm nghiệp và Giấy

Sub-industry

Lâm sản và Chế biến gỗ

Company Type

// OWNERSHIP_NETWORK

> mapping common ownership for TTF — hover nodes for intel, click to navigate

Shareholders

Đinh Thị Kim Dung

Indiv

9.1%

37.6 trieu

Công ty Cổ Phần Xây Dựng U&i

Inst

7.1%

29.0 trieu

nguyen-thi-xuan

Indiv

5.7%

8.0 trieu

Võ Trường Thành

Indiv

5.4%

7.8 trieu

PYN Elite Fund

Inst

5.2%

11.1 trieu

Excelsior Oak Limited

Inst

5.1%

20.8 trieu

Phương Xuân Thụy

Indiv

5.0%

7.0 trieu

Công ty Cổ phần SAM Holdings

Inst

3.5%

7.5 trieu

Công ty TNHH MTV Quản Lý Và Khai Thác Tài Sản Ngân Hàng Quốc Tế Việt Nam

Inst

2.9%

4.0 trieu

Diệp Thị Thu

Indiv

2.8%

3.9 trieu

CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN THƯƠNG MẠI ĐỒNG TÂM

Inst

2.5%

9.9 trieu

Bùi Hồng Minh

Indiv

2.3%

9.6 trieu

Vũ Xuân Dương

Indiv

1.8%

7.0 trieu

Công ty TNHH Sản Xuất - Xây Dựng - Thương Mại Đồng Tâm

Inst

1.7%

7.0 trieu

Mai Hữu Tín

Indiv

1.3%

5.3 trieu

Đào Thụy Phương Thảo

Indiv

1.3%

5.0 trieu

Võ Quốc Lợi

Indiv

1.1%

4.3 trieu

Quỹ Đầu Tư Việt Nam

Inst

1.0%

729.588

Liam Pius Cully

Indiv

0.8%

1.1 trieu

Công ty Cổ phần Chứng khoán AGRIBANK

Inst

0.6%

827.513

AUREOS South East Asia Fund, L.L.C

Inst

0.6%

792.298

Công ty Cổ Phần Đồng Tâm Dotalia

Inst

0.6%

2.2 trieu

Công ty Cổ phần Quản Lý Quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam

Inst

0.5%

729.588

Võ Diệp Văn Tuấn

Indiv

0.5%

650.017

Đoàn Thuỵ Diễm Huyền

Indiv

0.3%

1.1 trieu

Ngô Thị Hồng Thu

Indiv

0.1%

200.001

Công ty Cổ Phần Chế Biến Gỗ Trường Thành

Inst

0.1%

145.333

Board & Management

Vũ Xuân Dương1.8%

Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Mai Hữu Tín1.3%

Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Võ Quốc Lợi1.1%

Thành viên Hội đồng Quản trị

Nguyễn Trọng Hiếu

Người phụ trách quản trị công ty/Thành viên Hội đồng Quản trị/Tổng Giám đốc

Lê Minh Ngọc

Phó Tổng Giám đốc

Hoàng Anh Tú

Thành viên Ban kiểm soát

Trần Ngọc Giáp

Phụ trách Công bố thông tin

Phan Hồng Hoàng

Kế toán trưởng

Dương Quốc Nam

Thành viên Hội đồng Quản trị

Nguyễn Thị Thu Hiền

Thành viên Ban kiểm soát

Nguyễn Quang Trung

Trưởng Ban kiểm soát

Nguyễn Văn Ngọc

Phụ trách Công bố thông tin

Mai Thanh Bình

Giám đốc Tài chính

Top connections

SLD85.7%FUEDCMID35.4%DSP35.0%MSB15.0%ASM11.2%HDG10.0%MIG9.9%DSE9.7%HPW9.1%YEG8.9%HDB2 links TCT8.7%

Computed 12/04/2026