VCG

Construction

Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam

Xây dựng và Vật liệuCT

21.900

VND · Last close

Valuation Verdict

Undervalued

Very Low

-120%Fair Value+120%

Intrinsic Value

37.247

Current

21.900

Gap

+70.1%

ModelEV EBITDA DCF BLEND

Valuation Breakdown

CT→Xây dựng và Vật liệu→Construction

Classified as construction because ICB sector "Xây dựng và Vật liệu" maps to the construction group

ModelEV/EBITDA + DCF Blend

Intrinsic = 50% x EV/EBITDA Value + 50% x DCF Value

Construction and industrial firms have characteristics of both cyclical businesses (lumpy project-based revenue) and growth companies (expanding order books). This model blends two approaches 50/50: EV/EBITDA valuation (captures current earning power relative to peers) and FCF-based DCF (captures future cash generation potential). If EV/EBITDA produces a negative value (debt exceeds enterprise value), only DCF is used.

Weighted Avg Cost of Capital

Risk-Free (Rf)

4.50%

Betasector default

1.100

ERP

4.25%

CRP

2.75%

Cost of Equity (Ke)

12.20%

E/(D+E)

37.76%

Kd(1-t)

6.50%

D/(D+E)

62.24%

WACC

10.00%

Growth Estimate

fundamental firm blend2.00%

Growth decays 12%/yr toward terminal

Model Inputs

Valuation

50%EV/EBITDA Value

12.584

50%DCF Value

61.910

Blended Intrinsic

37.247

Value Decomposition

35%

65%

Explicit period (35%)Terminal value (65%)

Valuation Track Record

Retroactive intrinsic value vs actual close price — VCG

Earnings Quality

Fiscal year 2025

Fair

Accrual QualityLow accruals vs reported earnings

Cash ConversionOperating cash flow vs net income

ReceivablesDSO trend vs revenue growth

100

Margin StabilityConsistency of profit margins

Revenue QualityConsistency of revenue growth

Financial Forensics

Beneish M-Score · 2025

-1.66

Elevated

DSRI

1.686

GMI

1.218

AQI

0.337

SGI

1.248

DEPI

1.147

SGAI

1.217

TATA

0.028

LVGI

0.966

VCG exhibits a moderate risk profile with a Beneish M-Score of -1.6576, indicating a low likelihood of earnings manipulation. However, the earnings quality score of 60.5 suggests some concerns, particularly in revenue recognition and margin metrics.

Red Flags

DSRI of 1.6864 indicates potential issues with inventory management relative to sales.
SGI of 1.2482 suggests aggressive growth that may not be supported by underlying fundamentals.

Positive Signals

Earnings quality score of 60.5 reflects decent overall performance, particularly with receivables at 100.0/100.

Ownership Risk

The top shareholder, Công ty Cổ Phần Đầu Tư Pacific Holdings, holds a significant 45.1% stake, which may lead to potential governance risks and reduced minority shareholder influence.

Recommendation

Investors should closely monitor VCG's revenue recognition practices and growth strategies, while considering a cautious approach due to the elevated DSRI and SGI metrics.

Generated by AI based on quantitative data. Not financial advice.

Quantitative Scores

F-Score

6/9

Neutral

Z-Score

1.97

Grey Zone

Sharpe

-0.16

Negative

Composite

Fair

Price Risk

Momentum

+20.7%

Volatility

33.0%

Max Drawdown

-36.4%

Key Ratios

Fiscal year 2025

3.11P/E

P/B1.06

P/S0.76

ROE39.8%

ROA12.9%

EPS6083.57

BVPS17816.00

Gross Margin12.6%

Net Margin24.5%

D/E1.51

Current Ratio1.52

Rev Growth24.8%

Profit Growth324.5%

EV/EBITDA9.83

Div Yield0.0%

Company Overview

Issued Shares

646.5M

Charter Capital

6464.7B VND

Sector (ICB L2)

Xây dựng và Vật liệu

Industry (ICB L3)

Xây dựng và Vật liệu

Sub-industry

Xây dựng

Company Type

// OWNERSHIP_NETWORK

> mapping common ownership for VCG — hover nodes for intel, click to navigate

Shareholders

Công ty Cổ Phần Đầu Tư Pacific Holdings

Inst

45.1%

291.8 trieu

VanEck Vietnam ETF

Inst

2.1%

9.5 trieu

Vietnam Enterprise Investments Limited

Inst

2.0%

12.1 trieu

amersham industries limited

Inst

1.8%

11.0 trieu

CTBC Vietnam Equity Fund

Inst

1.5%

8.0 trieu

Norges Bank

Inst

1.1%

6.7 trieu

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Nam Á

Inst

0.9%

4.0 trieu

Jaccar Capital Fund

Inst

0.7%

3.2 trieu

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam

Inst

0.5%

2.0 trieu

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam

Inst

0.4%

1.6 trieu

Công ty TNHH Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Minh

Inst

0.2%

1.0 trieu

Ngân Hàng Nông Nghiệp Và Phát Triển Nông Thôn Việt Nam

Inst

0.2%

1.0 trieu

Công ty Cổ phần Đầu tư tài chính, thương mại dịch vụ Fico

Inst

0.1%

540.000

KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund

Inst

0.1%

513.500

Board & Management

Nguyễn Ngọc Điệp

Phó Tổng Giám đốc

Nguyễn Thị Quỳnh Trang

Giám đốc Tài chính/Phó Tổng Giám đốc

Dương Văn Mậu

Thành viên Hội đồng Quản trị/Phó Tổng Giám đốc

Vũ Văn Mạnh

Thành viên Ban kiểm soát

Vũ Nhất

Giám đốc

Nguyễn Xuân Đông

Tổng Giám đốc/Thành viên Hội đồng Quản trị

Thân Thế Hà

Phó Tổng Giám đốc

Đinh Việt Tùng

Phó Tổng Giám đốc

Trần Thị Thu Hồng

Thành viên Hội đồng Quản trị độc lập

Đặng Thanh Huấn

Kế toán trưởng

Nguyễn Hữu Tới

Thành viên Hội đồng Quản trị/Phó Tổng Giám đốc

Nguyễn Khắc Hải

Phó Tổng Giám đốc

Trần Thị Kim Oanh

Thành viên Ban kiểm soát

Chu Quang Minh

Thành viên Ban kiểm soát

Vũ Mạnh Hùng

Người phụ trách quản trị công ty/Phụ trách Công bố thông tin

Đào Ngọc Thanh

Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Lê Doanh Yên

Phó Tổng Giám đốc

Nguyễn Quốc Huy

Giám đốc Nhân sự

Trần Tuấn Anh

Phó Tổng Giám đốc

Top connections

TCX79.8%AGR74.9%ABI52.1%BSI52.0%BIC51.0%NAF43.3%TTC42.8%VC636.3%VTA27.0%HJS25.0%GEX5 links VTZ20.2%

Computed 12/04/2026