DC4

Construction

Công ty Cổ phần Dicera Holdings

Xây dựng và Vật liệuCT

9.190

VND · Last close

Valuation Verdict

Undervalued

High

-120%Fair Value+120%

Intrinsic Value

19.826

Current

9.190

Gap

+115.7%

ModelEV EBITDA DCF BLEND

Valuation Breakdown

CT→Xây dựng và Vật liệu→Construction

Classified as construction because ICB sector "Xây dựng và Vật liệu" maps to the construction group

ModelEV/EBITDA + DCF Blend

Intrinsic = 50% x EV/EBITDA Value + 50% x DCF Value

Construction and industrial firms have characteristics of both cyclical businesses (lumpy project-based revenue) and growth companies (expanding order books). This model blends two approaches 50/50: EV/EBITDA valuation (captures current earning power relative to peers) and FCF-based DCF (captures future cash generation potential). If EV/EBITDA produces a negative value (debt exceeds enterprise value), only DCF is used.

Weighted Avg Cost of Capital

Risk-Free (Rf)

4.50%

Betasector default

1.100

ERP

4.25%

CRP

2.75%

Cost of Equity (Ke)

12.20%

E/(D+E)

41.84%

Kd(1-t)

6.22%

D/(D+E)

58.16%

WACC

10.00%

Growth Estimate

fundamental firm blend7.26%

Growth decays 12%/yr toward terminal

Model Inputs

Valuation

50%EV/EBITDA Value

5.533

50%DCF Value

34.119

Blended Intrinsic

19.826

Value Decomposition

34%

66%

Explicit period (34%)Terminal value (66%)

Valuation Track Record

Retroactive intrinsic value vs actual close price — DC4

Earnings Quality

Fiscal year 2025

Good

Accrual QualityLow accruals vs reported earnings

Cash ConversionOperating cash flow vs net income

ReceivablesDSO trend vs revenue growth

100

Margin StabilityConsistency of profit margins

Revenue QualityConsistency of revenue growth

Financial Forensics

Beneish M-Score · 2025

-2.66

Low Risk

DSRI

0.532

GMI

0.824

AQI

1.134

SGI

1.504

DEPI

1.129

SGAI

2.354

TATA

-0.004

LVGI

0.757

The Beneish M-Score of -2.6563 indicates a low likelihood of earnings manipulation, as it is well below the threshold of -1.78. However, the high Sales Growth Index (SGI) of 1.5043 and the low Earnings Quality Score of 83.2 suggest potential volatility in revenue recognition and earnings sustainability.

Red Flags

SGI of 1.5043 indicates aggressive revenue growth that may not be sustainable.
Low eq_margin score of 44.2/100 raises concerns about profitability relative to revenue.

Positive Signals

Beneish M-Score of -2.6563 suggests a lower risk of earnings manipulation.
High eq_accrual score of 98.5/100 indicates strong accrual quality.

Ownership Risk

The ownership structure is concentrated with the top five shareholders holding over 78% of shares, which may lead to governance risks and potential conflicts of interest.

Recommendation

Monitor revenue growth closely, especially given the high SGI, and consider a deeper analysis of profitability metrics before making investment decisions.

Generated by AI based on quantitative data. Not financial advice.

Quantitative Scores

F-Score

8/9

Strong

Z-Score

1.94

Grey Zone

Sharpe

-0.32

Negative

Composite

Strong

Price Risk

Momentum

-1.8%

Volatility

24.3%

Max Drawdown

-34.0%

Key Ratios

Fiscal year 2025

5.08P/E

P/B0.72

P/S0.55

ROE17.3%

ROA7.2%

EPS1807.84

BVPS12760.01

Gross Margin26.9%

Net Margin10.8%

D/E1.02

Current Ratio1.68

Rev Growth50.4%

Profit Growth47.2%

EV/EBITDA3.13

Div Yield0.0%

Company Overview

Issued Shares

98.2M

Charter Capital

982.4B VND

Sector (ICB L2)

Xây dựng và Vật liệu

Industry (ICB L3)

Xây dựng và Vật liệu

Sub-industry

Xây dựng

Company Type

// OWNERSHIP_NETWORK

> mapping common ownership for DC4 — hover nodes for intel, click to navigate

Shareholders

Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng

Inst

25.3%

24.9 trieu

Nguyễn Xuân Kiên

Indiv

20.2%

660.000

Lê Đình Thắng

Indiv

16.0%

15.7 trieu

Cao Thị Thu Thủy

Indiv

8.8%

111.900

Công ty Cổ phần Phát triển và Kinh doanh Nhà

Inst

8.3%

8.1 trieu

Văn Phụng Hà

Indiv

6.0%

330.093

Huỳnh Tấn Gia Thạnh

Indiv

5.0%

2.5 trieu

nguyen-thanh-liem

Indiv

5.0%

500.000

Công ty TNHH Backathome.com

Inst

4.7%

1.5 trieu

Nguyễn Thị Kim Huế

Indiv

4.6%

55.100

Nguyễn Vũ Quảng

Indiv

4.3%

225.940

Khương Mạnh Tân

Indiv

3.7%

192.254

Nguyễn Thiện Tuấn

Indiv

3.6%

394.607

Phạm Văn Dũng

Indiv

2.0%

105.000

Trần Gia Phúc

Indiv

1.6%

1.6 trieu

Hoàng Thanh Minh

Indiv

1.6%

82.303

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB

Inst

1.5%

84.065

Phạm Thị Thủy

Indiv

1.5%

1.4 trieu

Phạm Thị Thủy

Indiv

1.0%

50.000

Hồ Xuân Dũng

Indiv

0.9%

44.765

nguyen-van-da

Indiv

0.9%

842.317

Nguyễn Tuyết Hoa

Indiv

0.3%

269.636

Nguyễn Thị Thanh Phương

Indiv

0.2%

216.628

Nguyễn Văn Tuyến

Indiv

0.2%

204.571

nguyen-van-tan

Indiv

0.2%

58.348

Bùi Đình Phong

Indiv

0.1%

147.520

Công ty TNHH Phát Triển Và Kinh Doanh Nhà Hậu Giang

Inst

0.1%

76.610

Công đoàn Công ty Cổ phần Xây dựng DIC Holdings

Inst

0.1%

94.446

Board & Management

Lê Đình Thắng16.0%

Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Trần Gia Phúc1.6%

Thành viên Hội đồng Quản trị/Tổng Giám đốc

Nguyễn Văn Đa0.9%

Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Nguyễn Tuyết Hoa0.3%

Phó Tổng Giám đốc Tài chính/Phụ trách Công bố thông tin

Nguyễn Thị Thanh Phương0.2%

Kế toán trưởng

Nguyễn Văn Tuyến0.2%

Phó Tổng Giám đốc

Võ Trung Kiên

Phó Tổng Giám đốc

Hoàng Thị Hà

Thành viên Hội đồng Quản trị

Trịnh Đình Cường

Thành viên Hội đồng Quản trị độc lập/Trưởng Ban Kiểm toán nội bộ

Lê Thị Thu Thủy

Thành viên Ban kiểm soát

Bùi Văn Chỉ

Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Lê Thị Hạnh

Thành viên Ban kiểm soát

Top connections

DC12 links VGS2 links SDG2 links KHD20.2%HD214.1%TS312.0%CET8.8%TSD8.8%L187.5%IDV6.0%HAS5.0%ANV5.0%

Computed 12/04/2026