DXV

Construction

Công ty Cổ phần VICEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng

Xây dựng và Vật liệuCT

3.800

VND · Last close

Valuation Verdict

Overvalued

Low

-120%Fair Value+120%

Intrinsic Value

2.480

Current

3.800

Gap

-34.7%

ModelEV EBITDA DCF BLEND

Valuation Breakdown

CT→Xây dựng và Vật liệu→Construction

Classified as construction because ICB sector "Xây dựng và Vật liệu" maps to the construction group

ModelEV/EBITDA + DCF Blend

Intrinsic = 50% x EV/EBITDA Value + 50% x DCF Value

Construction and industrial firms have characteristics of both cyclical businesses (lumpy project-based revenue) and growth companies (expanding order books). This model blends two approaches 50/50: EV/EBITDA valuation (captures current earning power relative to peers) and FCF-based DCF (captures future cash generation potential). If EV/EBITDA produces a negative value (debt exceeds enterprise value), only DCF is used.

Weighted Avg Cost of Capital

Risk-Free (Rf)

4.50%

Betasector default

1.100

ERP

4.25%

CRP

2.75%

Cost of Equity (Ke)

12.20%

E/(D+E)

78.18%

Kd(1-t)

6.40%

D/(D+E)

21.82%

WACC

10.93%

Growth Estimate

Sector Default3.00%

Growth decays 12%/yr toward terminal

Model Inputs

Valuation

50%EV/EBITDA Value

—

50%DCF Value

2.480

Blended Intrinsic

2.480

Value Decomposition

38%

62%

Explicit period (38%)Terminal value (62%)

Valuation Track Record

Retroactive intrinsic value vs actual close price — DXV

Earnings Quality

Fiscal year 2025

Fair

Accrual QualityLow accruals vs reported earnings

Cash ConversionOperating cash flow vs net income

100

ReceivablesDSO trend vs revenue growth

100

Margin StabilityConsistency of profit margins

Revenue QualityConsistency of revenue growth

Financial Forensics

Beneish M-Score · 2025

-1.22

High Risk

DSRI

0.894

GMI

0.522

AQI

4.927

SGI

1.164

DEPI

0.872

SGAI

1.010

TATA

-0.028

LVGI

0.931

DXV exhibits a moderate risk profile with a Beneish M-Score of -1.2223, indicating a low likelihood of earnings manipulation. However, the earnings quality metrics reveal significant weaknesses in revenue and margin recognition, which could pose challenges in financial transparency.

Red Flags

Earnings Quality Score of 67.2/100, with eq_margin and eq_revenue both at 0.0/100, indicating potential issues in revenue recognition and profitability.
SGI of 1.1639 suggests aggressive growth that may not be supported by underlying fundamentals.

Positive Signals

Beneish M-Score of -1.2223 is below the manipulation threshold of -1.78, suggesting a lower risk of earnings manipulation.
High eq_cash_conv and eq_receivables scores at 100.0/100 indicate strong cash conversion and effective management of receivables.

Ownership Risk

The significant ownership by Tổng Công ty Xi măng Việt Nam at 65.8% indicates a strong institutional presence, which can provide stability but may also lead to potential conflicts of interest in governance.

Recommendation

Investors should closely monitor revenue recognition practices and consider the implications of aggressive growth strategies. A thorough review of financial statements and cash flow analysis is recommended before making investment decisions.

Generated by AI based on quantitative data. Not financial advice.

Quantitative Scores

F-Score

7/9

Strong

Z-Score

3.21

Safe Zone

Sharpe

-0.10

Negative

Composite

Weak

Price Risk

Momentum

+2.6%

Volatility

36.6%

Max Drawdown

-14.7%

Key Ratios

Fiscal year 2025

47.18P/E

P/B0.39

P/S0.19

ROE0.8%

ROA0.7%

EPS82.24

BVPS9856.44

Gross Margin8.7%

Net Margin0.4%

D/E0.26

Current Ratio4.41

Rev Growth16.0%

Profit Growth114.4%

EV/EBITDA43.29

Div Yield0.0%

Company Overview

Issued Shares

9.9M

Charter Capital

99.0B VND

Sector (ICB L2)

Xây dựng và Vật liệu

Industry (ICB L3)

Xây dựng và Vật liệu

Sub-industry

Vật liệu xây dựng & Nội thất

Company Type

// OWNERSHIP_NETWORK

> mapping common ownership for DXV — hover nodes for intel, click to navigate

Shareholders

Tổng Công ty Xi măng Việt Nam

Inst

65.8%

6.5 trieu

Nguyễn Duy Diễn

Indiv

20.0%

2.0 trieu

Tống Hoàng Dũng

Indiv

4.5%

450.000

Quách Đình Dương

Indiv

3.4%

338.610

Công ty Cổ phần Đầu tư Tổng hợp Hà Nội - Chi nhánh Móng Cái

Inst

2.3%

230.660

Quách Đình Hùng

Indiv

2.3%

228.580

Ngô Đại Dương

Indiv

2.2%

216.920

Đỗ Thị Thu Hà

Indiv

2.1%

204.760

Nguyễn Thị Kiều

Indiv

2.1%

202.920

Phạm Tuấn Hà

Indiv

1.9%

190.910

Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng

Inst

1.4%

143.410

Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Hà Nội

Inst

1.2%

120.000

Công ty Cổ phần Đầu tư Tổng hợp Hà Nội - Trung tâm tư vấn xây dựng Hanic

Inst

1.1%

110.700

Võ Xuân Bảo

Indiv

1.0%

100.020

Công ty TNHH Xuất Nhập Khẩu Hàng Hoá Việt Nam

Inst

0.9%

86.000

Công ty Cổ phần Đầu tư Tổng hợp Hà Nội

Inst

0.9%

85.470

Công ty Cổ phần TMDV Hải Phòng

Inst

0.4%

42.100

Huỳnh Minh

Indiv

0.1%

11.990

Board & Management

Trần Minh Hoàng

Thành viên Ban kiểm soát

Doãn Nam Khánh

Chủ tịch Hội đồng Quản trị

Đinh Ngọc Châu

Kế toán trưởng/Thành viên Hội đồng Quản trị

Nguyễn Hữu Vỹ

Thành viên Hội đồng Quản trị

Trương Văn Tuấn

Thành viên Hội đồng Quản trị độc lập

Trần Văn Khôi

Giám đốc/Thành viên Hội đồng Quản trị

Lê Kế Tích

Phó Giám đốc

Nguyễn Thị Thu Hằng

Trưởng Ban kiểm soát

Phan Viết Quyền

Người phụ trách quản trị công ty/Phụ trách Công bố thông tin

Nguyễn Phương Lan

Thành viên Ban kiểm soát

Top connections

HT179.7%BTS79.5%BCC73.1%HOM71.1%VTV65.8%TMX65.8%HCT65.8%TXM65.8%HTV2 links BPC65.8%BXH65.8%BBS65.8%

Computed 12/04/2026